瑞士证券交易所（以下简称瑞交所）日前发布公告宣布，主营锂电池相关业务的浙江杭可科技股份公司2月23日正式在瑞交所发行全球存托凭证（GDR），共募集资金1.72亿美元，成为第10家在瑞交所发行GDR的中国企业。

　　自去年7月首批中国企业登陆瑞交所以来，中企在瑞交所上市的频率加快，赴瑞士发行GDR成为一种新趋势。

　　尽管在瑞士上市不失为中国企业海外融资的新渠道，但中企发行的GDR在瑞交所交易量低迷值得关注。分析人士指出，中企赴瑞士上市要与企业在海外的布局相匹配，使企业海外融资保持长期健康。

　　GDR是指境内上市公司以A股股票为基础证券、在境外资本市场发行并上市由存托人签发的存托凭证，境外投资者持有存托凭证即可享有境内上市公司对应的基础证券权益。

　　2022年7月28日，科达制造、格林美、国轩高科、杉杉股份成为首批在瑞交所发行GDR的中国企业，标志着中瑞证券市场互联互通——“中瑞通”正式落地。截至发稿时，共有10家中企在瑞交所上市。

　　统计显示，这10家企业通过在瑞交所发行GDR共募集资金33.58亿美元。其中，2022年12月28日上市的东方盛虹募集资金量最大，共募得7.18亿美元；首批上市的国轩高科募资量居第二，共募得6.85亿美元。

　　此外，越来越多中国公司启动了赴瑞士发行GDR的进程，其中不乏宁德时代、康希诺、牧原股份等知名企业。

　　科达制造股份有限公司海外财务总监李擎表示，与常见的融资手段相比，发行GDR在速度和效率上具有优势，瑞交所认可中国企业会计准则，这进一步简化了中国企业在瑞交所上市的手续。

　　李擎表示，通过发行GDR在瑞交所上市，为企业增加了新的融资方式，并有助于提高企业在国际投资者和机构中的知名度。他认为，欧洲的融资便利程度对中国企业具有吸引力，相信未来会有更多中国企业在欧洲寻求上市。

　　瑞士证券交易所执行董事会成员托马斯·齐卜在接受记者采访时表示，瑞士是欧洲重要的投资市场，雀巢集团、罗氏集团、诺华集团等知名企业均在瑞交所上市，中国企业登陆瑞交所，无疑将增加其在国际投资圈中的曝光度。此外，对于希望在欧洲设立生产线的中国企业来说，登陆瑞交所可以让欧洲投资者更好地了解企业的经营和业务。

　　目前，在伦敦、瑞士、法兰克福三个欧洲证券交易所中，拟发行GDR上市的公司大多选择在瑞交所上市，主要是因为瑞士拥有相对稳定的宏观环境，受国际局势变化的影响较小，其金融体系的安全性更加稳固；瑞士在跨境私人资产管理领域有着世界领先水平，瑞士银行享有较高水平的融资和配售能力，聚集了众多的国际投资者，发行价格也会相对较高。

　　由于GDR在瑞士市场是新产品，目前上市的中国企业于当地投资者而言较为陌生，流动性偏弱，交易不活跃。瑞交所公关部负责人朱利安·常在接受记者采访时表示，从总体来看，中国企业在瑞交所发行的GDR交易并不活跃。与发行时相比，中国企业在瑞交所发行的GDR价格变动幅度不大，成交量普遍低迷。

　　分析人士认为，瑞交所投资者以机构投资者为主，注重长线投资，目前投研机构对中国企业研究较少，导致投资者对中国企业的兴趣低迷，这也是交易量低迷的原因之一。

　　分析人士建议，未来中企赴瑞士上市，要与企业在海外的布局相匹配，企业的经营理念和产品概念要与欧洲投资者的关注点相契合，这样才能使中企在欧洲的融资保持长期健康。