看世界·云威观察

　　连日来,华尔街一家业绩欠佳的游戏零售商“游戏驿站”的股价被散户们炒上了天，导致空头机构遭受巨亏。这种脱离基本面的爆炒，在如今的美股市场并非个案，充斥着泡沫。

　　美股散户狂欢的背后，一出老戏码似乎将重演：为应对经济颓势，西方大力宽松银根，导致廉价资金泛滥，推高债务，吹大泡沫……最终以危机收场。

　　在新冠肺炎疫情肆虐的时下，世界经济旧疴未除，急症又催，在保护主义威胁、金融风险和分化失衡等多领域发出警报。

　　为应对疫情冲击，西方大型经济体开启宽松闸门，释放天量流动性，造就了罕见金融异象：一些央行没有限度地接盘垃圾债券，有政府背景的大型基金加紧投身股市，本就臃肿不堪的负债规模不断膨胀，股市一片火热，新兴经济体资产大涨……

　　国际金融协会预测，2020年底，全球债务会达到277万亿美元。对此，日本《读卖新闻》感叹说，这种险恶的局面战后罕见，必须对由此引发长期利率飙升保持警惕。

　　可以想象，一旦主要央行收紧银根，或只透露出试图缩表的只言片语，都会引发可怕的多米诺骨牌效应，给予财政脆弱的发展中国家和社会弱势群体以沉重打击，而疫情叠加金融危机的双重压力，势必加剧全球发展失衡局面。为此，国际社会急需对照多边主义药方，合力调配治病良药，避免上述暗淡场景自我实现。

　　值得警惕的是，西方大型经济体开始放弃长年奉行的自由市场治理观，不同程度地回归凯恩斯主义，初步形成以大规模经济刺激和国有化安排应对危机的治理思路，使得有形之手干预经济力度不断加大，手法不断细化，甚至政治化。

　　为此，英国《金融时报》援引英国前首相布朗的观点指出，如今国际社会在危机管控方面，缺乏国际协调的增长计划。他认为，只有美国、欧洲和中国等多方合作，才能促进世界经济实现同步增长。这让人想起十多年前全球金融危机爆发后的情景，当时主要经济体以二十国集团峰会等多边机制为平台，实现政策协调、国际互助，最大程度避免了保护主义，极大缓解了危机冲击。这样的经验弥足珍贵。在疫情特殊背景下，多边主义仍是国际社会救急的首选速效药。

　　要避免危机，就要在多边框架下，让财政相对充裕的经济体同步推动公共投资，结束目前一味放水，各自为战的局面，为世界经济带来实实在在的增量；就要在多边框架下，以“治未病”的思维，尽早为发展中国家提供包括债务减免在内的金融支持，以便实现包容发展；就要大力修补、升级多边经贸安排，去除生产要素跨境流动的壁垒，疏通发展红利共享渠道，实现世界经济同步增长。